李建平

1月14日，HP公司宣布合并图像及打印集团与个人系统集团，成立新的HP图像及个人系统集团(IPSG)。图像与打印集团包括打印机、图像与耗材、投影仪与 数码相机等业务；个人系统集团则包括桌面与笔记本PC、手持产品、个人存储设备和工作站业务。HP希望整合两个部门有利于提高效率，能帮助公司更迅速地推出产品。

在目前的市场环境下，对任何管理者来说，从PC业务中赚取更多利润都是一项艰难的任务。Vyomesh Joshi，这位在HP工作24年、3年来一直担任图像及打印集团执行副总裁的资深人士将领导新成立的业务部门。但HP公司似乎认为，这位带领打印机部门创造丰厚利润的管理者可在PC部门中创造同样的奇迹。

在业内分析人士纷纷建议惠普拆分PC业务之时，惠普显然并未轻言放弃。惠普公司技术解决方案集团(TSG)执行副总裁Ann Livermore此后在接受采访时直言不讳地表示：“我们重组的计划是让新的部门成为戴尔的直接对手。” 不久前，惠普的竞争对手Dell进军打印机市场，IBM则放弃了PC业务。

PC加打印机等于利润

在一些人看来，惠普合并打印机和PC两个业务部门并非出人意料之举。

IDC高级分析师Roger Kay说，此举又一次表明了PC销售面临的压力。Kay说：“PC业务过去一直是HP和IBM的主要业务。只要他们能通过整合这些部门取得任何效果，就不会不去整合这些部门。”

HP董事长兼首席执行官Carly Fiorina此前已表明：如果某些部门不能达到赢利预期，就将重组公司的组织结构。

2003年，HP整合了企业系统部与HP服务部，希望结束服务器与存储部中的亏损。HP服务部前负责人Ann Livermore领导了目前叫做技术解决方案集团的部门，并在最近几个季度实现了赢利。去年11月，Fiorina表示，PC和服务器部没有达到赢利的预期，并称HP正在探索改进这些部门利润的办法。

事实上，除了DELL，没有几家公司能够靠卖PC连续几个季度保持健康的利润。从财务角度看，打印机业务则是HP公司中最令人瞩目的部门，它一直是HP公司利润最大的贡献者，并在消费者和企业客户中享受很好的品牌声誉。

在HP去年10月31日结束的第四财季中，HP的打印机部与PC部取得了同样的65亿美元的收入。但是，PC业务实现的利润只有7800万美元(这还是4年来该部门取得的最强劲的业绩)，而打印机业务在这个季度中取得了11亿美元的运营利润。这个季度整个公司实现了13亿美元的净收入。

IDC客户计算副总裁Roger Kay说，鉴于HP宣布的重组发生在IDC和Gartner 发布PC市场第四季度市场份额数字的几天前和HP宣布季度业绩的1个月前，HP选择的时机令人感兴趣。

Kay说：“如果他们在这个季度中出现运营失误的话，这也许能解释这样做的原因。”去年8月，新订单管理系统的一次升级引发了HP销售部门中的一场人事变动，当时有3位顶级经理被撤职。

应对即将来临的风暴

HP期望Joshi在图像及打印部取得的成功成为带给新部门的好消息。Fiorina在一份声明中说：“没有比Vyomesh Joshi更适合领导这个新机构了。在他的领导下，图像及打印部门已在其所涉及几乎每个领域中处于市场领先地位，发展成为规模达到240亿美元、利润丰厚的业务部门。在新整合的部门中施展他的领导能力，将使我们取得更高的业绩。”

尽管HP的PC业务实现了盈利，但从整体上看，该业务在今后几年只会变得更加困难。市场研究机构Gartner预测，PC市场将在2006年到2008年间增速减缓。Gartner认为，这将给PC制造商造成压力，无疑会迫使品牌公司缩减PC业务规模或彻底从PC业务中退出。

其他企业已经开始退出PC业务。排在Dell和HP之后的第三大PC制造商IBM公司将PC业务卖给了联想集团。虽然IBM将持有联想集团的股份，但这项交易让蓝色巨人退出了PC制造的日常业务。

对于HP公司来说，整合打印与PC部可能是抵御这场即将来临的风暴的一条途径。加州La Jolla市Current Analysis公司分析师Sam Bhavnani说，即使打印机部与PC部已经相互熟悉，这次重组也应当有助于促进这两个部门的业务人员之间的更高程度的协作。

但至少有一位分析人士对惠普将打印机和照相机与PC机划归同一位老板来管理的做法提出了置疑。Argus Research公司分析师Wendy Abramowitz说：“我怀疑这能否能帮助HP提升PC业务的业绩。此举的主要意义可能是表明PC业务没有带来他们所希望的那种利润。”Abramowitz指出，HP一年前采取过类似的措施――整合其服务业务与企业系统部。她说：“在这个案例中，它似乎所做的一切就是裁人。”

但惠普公司发言人Sherbin说，HP没有裁员的计划。他说：“重组带来了巨大的降低成本的空间，但我们不打算通过裁员来达到这一目的。”他提到了整合两部门的供应链以及更高效地运营等减少成本的举措。

HP公司的雇员和业界分析人士都对绰号叫“VJ”的新部门的领导者Joshi寄寓厚望。但Joshi将面临艰巨的任务，他一方面要在面临增速度放缓和激烈竞争的条件下，争取实现与HP花在运营PC部上的数十亿美元资金相适应的利润，另一方面要确保HP的打印机摇钱树不会倒下。

Fiorina认为没有哪个人是比Vyomesh Joshi更合适的领导人选。但分析人士认为， Joshi在打印机部取得的经验也许不用到PC业务上，因为打印机业务在市场中具有独特的地位。“PC业务是一场街头混战，而打印机业务则是HP处于统治地位的领域。”

锁定新兴市场，目标指向戴尔

有分析人士说，HP公司合并图像及打印集团与个人系统集团的决定表明，该公司正在努力适应日益发展的数字娱乐消费市场。Illuminata公司的高级分析师Jonathan Eunice表示：“HP长期以来一直希望利用同样的零售渠道，并且在过去1年半里，真正将重点放在数字娱乐市场上。整个世界似乎都在涌向这个市场。”

Eunice说：“IBM说：‘结束这一切吧。我们不会在PC业务中赚钱。’HP却在说这是他们希望从事的业务。HP要么必须证明他们从事的是错误的业务，要么对他们的营销方式做出调整。他们现在将优化个人计算机业务，将重点放在图像与娱乐业务上。”

2005年，PC增长速度预计将减少到个位数，并在2006年的增速略微达到两位数。迫已经迫使PC制造商拓展新的市场空间。

这HP和Dell等公司都在开发传统上由消费电子公司占领的市场中的产品，如平板电视和数字音乐播放器，希望使自己的业务实现多样化。

通过合并，惠普希望借助更好地整合PC与打印机的制造供应链和分销渠道，实现提升利润的目标。但更重要的是，惠普公司的官员认为，合并将会使它们更容易共享和集成技术，这点在未来数年将极其重要：从戴尔到Sony都在努力成为数字家庭技术的提供者。

HP公司称，这两个部门早已在许多项目上(如HP的消费电子项目)开展了广泛的合作。目前HP的消费电子产品线整合了来自这两个部门的产品，包括起居室PC以及电视、数码相机、打印机和音乐播放器，其中还有HP版本的苹果iPod。

弗吉尼亚Reston市NPD Techworld公司行业分析主管Stephen Baker说，这两个业务部门已在许多事情上协调它们的行动：从战略到未来产品的颜色，而且两个部门的销售机构也保持高度一致。

合并之后卖出去？

将两家部门合并的举措并不是HP公司的惟一选择。

HP在2001年宣布收购Compaq时，惠普公司的官员预测，PC业务的规模将会改善赢利，并认为2003年前会取得3%的营业毛利，但批评者则认为HP将发现因PC市场滞涨而很难创造利润。

结果，在最近的财年中，惠普的PC业务勉强赢利，取得了0.9%的营业毛利，远远落后于DELL8.8%的毛利。

去年12月初，HP公司CEO Carly Fiorina曾表示，最近几年，HP公司董事会也曾考虑对公司进行拆分。她说，由于董事会坚信HP的业务将从产品的紧密捆绑中受益，因此本应导致剥离PC业务的措施每一次都没有得逞。

去年12月，IBM公司宣布将其PC业务出售给联想集团，希望通过摆脱这个吞噬整体利润的部门，以更好地支持其他业务。

在发生联想收购后，HP公司说将坚持致力于PC业务。HP认为PC是其企业与消费者战略的关键组成部分，它使公司可以向企业提供从笔记本到数据中心服务器的完整的IT一揽子产品，并使公司可向消费者销售可以很好地协同工作的PC、打印机和数码相机。

但许多华尔街分析师则在此时反复重申他们的立场，认为HP应当出售其PC业务，或在目前投资者从打印机部获取利润的情况下，剥离其利润丰厚的打印业务。

惠普整合策略会让坚持拆分的投资者和分析师不悦。尽管打印与影像部门的销售额占公司的30%，却共享了75%以上的经营利润。将利润丰厚的打印机业务与低迷的PC部门合并会使拆分进一步复杂化。

纽约Merrill Lynch公司金融分析师Steven Milunovich在惠普宣布合并两部门后发表了一篇研究报告。他在报告中说，整合两个部门可能对HP的最终单独剥离PC或打印机部的计划产生负面影响，不过，整合后的打印机与PC部可能成为对任何潜在追求者更具吸引力的目标。

惠普公司再次采取重组这剂猛药，不知道这最终能否拯救其PC业务？