杨琳桦 顾建兵 上海报道

1月9日晚8时30分，清冷的夜色中，江南春再次来到浦东金茂大厦对面的洗脚屋——何中堂。

自从2002年初创办分众传媒(纳斯达克：FMCN)以来，到何中堂洗脚成为江南春工作之
余主要的放松方式。

就在当天下午，分众召开盛大的新闻发布会，宣布以3.25亿美元的价格合并其在国内最主要的竞争对手——聚众传媒，这同样也是国内目前最大一起媒体并购案(详见本报1月11日《江南春虞锋三次谈判：分众3.25亿美元合并聚众》)。

在此之前，分众还以3960万美元现金，加发行22157003股美国存脱凭证的方式，收购了国内最大的电梯平面媒体框架媒介。

“真正激动人心的不是并购，而是关乎更广阔的领域。”热闹散去，江南春语气平淡。

“整合不是问题。”谈及外界关心的“消化不良”担忧，江南春长时间用双手玩转一个包了绒布的靠椅，情绪激昂，“新分众今后的重点将在广告投放的细分化，以及新媒体的开发上”。

两个月完成整合？

在江南春的时间表里，聚众、框架媒体与分众之间的人事、资源整合，“预期是两个月”。

最令人关注的是江南春与聚众创始人虞锋的分工问题。在新分众，二人的职务皆为联合董事长。

在江南春看来，同一市场的直接竞争、三年的拉锯纠缠，足以使他与虞锋彼此知根知底。因此，在分工上，江南春将继续发挥其销售强项，巩固和拓展原有的楼宇与卖场业务；而偏于资源积累的虞锋，将把主要精力放在新媒体的开发上。

“与负责框架媒介的谭智一样，我们的分工保证各展所长，在各自负责的领域独立做主。”江南春说。

与此对应的是新分众三个品牌的发展：“分众传媒”将统筹商业楼宇和卖场；“框架媒介”注重社区的生成空间；而 “聚众传媒”将负责更多新业务。

与此同时，分众与聚众包括管理、研发、销售、工程安装和巡视等数千名员工的命运也将尘埃落定。

“我们在这个行业已浸泡三年。”江南春自称与虞锋皆熟知彼此团队在各大城市的负责人及经营能力，“多年的经验将成为新分众员工去留的重要杠杆，不论分众、聚众，好的人留下，不好的淘汰。”

但江南春表示，对于因为工作重叠而离岗的部分员工，新分众将为其提供“后续业务与新业务”的归宿，“也许他们过去还不够，我估计还要对外招人”。

除了人事问题之外，新分众要面对的还有资源整合——分众和聚众各有3.5万和2.5万个的商业楼宇联播终端。对此，江南春认为，因为最终只有一个销售渠道，中间产品线的整合并非难事。

此外，分众传媒前期为少投入并广铺市场，采取了一半加盟、一半直营的模式，而聚众的做法则是全部直营，如何在整合中实现管理成本的控制？

“视加盟商的业绩而定。”江南春说，“如果他们的业绩不好，我们会将其统一为直营模式。”

对于电梯海报市场，江南春不无遗憾，“如果我能先发现这个市场，所用的打理价格将低于收购框架媒介所花的钱”。

他将没有注意到电梯海报市场的原因归结为竞争，“满腔豪情都消耗在聚众身上了”。

江南春称，与聚众的“楼宇之战”最终导致双方成本增加，“价值感不强的开发将到此结束，已完成的部分会在整合时清理，这部分调整工作需要半年到一年”。

楼宇竞争导致的非理性成本，还包括广告折扣比拼。“不合理的价格将被有效纠正。”江南春预计，这将使新分众的广告价格间接上涨5%。

新媒体拓展之痛

分众2005年第三季度财报显示，公司总营收1950万美元，同比增长146%；广告服务营收为1910万美元，同比增长170.9%。其广告服务营收的增长主要得益于商业楼宇联播网的增强及卖场电视联播网投入商业运营。

目前，分众包括四大联播网络：涵盖高尔夫会所、机场贵宾厅的联播网；以写字楼、商务楼为核心的联播网；由航机电视、机场巴士、机场安检、候机厅、数千个宾馆组成的联播网；覆盖大卖场、KTV、酒吧、健身会所等休闲娱乐场所的联播网。

江南春称，新分众将继续在细分市场进行投资：一方面，客户可以自行选择四大联播网的任何一个联播平台以增强投放广告的精确度；另外，新分众还打算创造一些新市场，引导客户对不同媒体形式提供不同内容。

手机等新媒体领域让江南春觊觎已久，“2006年，我们一定会进入手机广告市场，方式不一定基于3G”。

“我们会与有牌照、技术和经验的SP合作，利用新技术进入以互联网和无线等为特点的一切广告媒体平台，广告形式包括SMS、彩信和视频等。”江南春表示，新分众的手机广告收入除了来自广告主外，用户也将以订制等形式为这些广告买单。

曾协助分众进行第二轮融资的汉理投资咨询有限公司副总裁钱学杰认为，不排除分众会再次以收购的方式出手SP。

但他对分众的新媒体拓展计划表示担忧：一方面，流媒体的运营平台涉及广电总局和电信运营商，有一定资质风险；同时，已推出手机电视的上海文广新闻传媒集团(SMG)和正全力转型的SP，都将成为新分众的竞争对手。

“新媒体领域复制性很强，分众的核心竞争力是什么？”易观国际产业研究部分析师陈海滢也表示不解。

除此之外，分众在传统的楼宇户外广告市场也正遭遇竞争。此前，全球第二大户外广告集团法国德高贝登以一亿多美元收购了两家Hong Kong上市公司媒体伯乐和媒体世纪，从而几乎垄断上海的地铁与公交车广告。

“针对户外媒体外资公司的政策限制正在放开。”钱学杰认为，“类似德高贝登等外资将是新分众值得关注的对手。”

“楼宇的先期资源已被占据，我们签的是长期合同且到期时间不一，很难一一攻破。”江南春认为，如果就中国市场，这些巨头的钱远不如分众，而他们的另一个软肋在于对中国本土化的理解不够，对新模式的接受程度低。