传统市场震荡融合，热点板块做多看好，新技术夯实基础，新业务层出不穷

电信业未来是牛市还是熊市？平稳中孕育新亮点

strong, how will the global telecom industry develop?

近日世界银行首次在中国发布了它的全球经济报告。在这份题为《2007年全球经济展望：应对下一波全球化浪潮》的报告中，世界银行预测今年世界经济增长率可望达到3.9%，明后两年的增长率也将维持在3%左右。著名电信专家、信息产业部电信研究院副总工程师周光斌认为，2006年美元的走软就已经对全球电信的投资产生影响，今年的宏观经济走势也将对世界电信的发展产生深远影响。

传统电信市场——大盘股在震荡调整中融合

随着世界经济一体化的进程加快，全球各经济体之间的相互影响日益深远。把世界各大经济体之间的关系搞清楚对于理解未来世界经济走势显得尤为重要。银河证券首席经济学家左小蕾认为，当前世界经济从贸易的角度看是失衡，从国际收支的角度，又达到了各自的平衡，全球经济也形成均衡。这种双边失衡但多边均衡的特征，是在全球化的趋势下，现阶段多边互相依存的一种经济形态。2007年的世界经济将在全球一直关注的严重失衡的状态下开始，而这种失衡状态不是经济体制的自我调整功能能够恢复均衡的，而是在一个特殊的贸易格局和资本更大自由度全球流动的推动下，达到一个动态的均衡。在这种情况下，传统的电信市场——美国、欧洲和日本将会将会进入一个调整期。在这个期间，电信运营商的新投资不会很多，而更注重对现有资源的整合。

世界银行在发布的报告中认为，从总体上看，2007年的世界经济趋向于进入调整阶段，具体表现为美国、欧洲两大经济体的增长率会较上年略为降低。全球化下达到的动态平衡的各主要经济体在2007年的调整实态分别为：美国作为全球第一大经济体，由于利率高升和房市降温，增长率可能会出现缓慢下调，由2006年的3.4%下调为3.2%；日本作为全球第二大经济体，在经历了战后最长的周期扩张之后，2007年也可能出现周期性调整，实际上目前这一态势已经显现出来，日本经济复苏明显，日本银行业通过改革恢复了元气，国内消费开始增长，日本央行已经表示可能改变目前的零利率政策，日本日经指数连续上涨已经显示了日本市场投资的吸引力；近几年的欧盟经济始终处于停滞状态，直到2006年才出现了2.8%的较快增长，受结构性问题困扰，2007年欧盟经济增长率也将下调，约为2.4%。

作为信息社会的基础产业，电信行业受到宏观经济的影响尤其明显。周光斌认为，全球经济增长放缓这种大环境会影响电信业的发展。当前，美国经济放缓已经成为事实，对电信业的反作用已经在2006年显现出来：2006年，美国几个大型电信运营商收入和利润增长速度相当抢眼，基于互联网的新业务仍然红红火火。但与收入和利润形成鲜明对比的是，投资市场却没有完全同步增长，这是2006年美国电信市场的一个特点。在投资方面，2006年美国移动通信投资规模约为250亿美元，2007年的投资预期约240亿美元；在固定市场，2006年投资总量约270亿美元，2007年大体仍然保持在这个水平，运营商在投资方面“缩紧银根”，并都在不同程度上裁员。在欧洲，有消息称，德国电信将在2010年前裁减本土员工5.5万人，超过公司全球总员工的1/5，甚至更多。

在收缩银根、减少投资的大背景下，为了走出传统业务萎靡、市场竞争激烈、新业务难以打开局面等困境，传统市场的电信运营商纷纷立足现有资源加大整合力度，2007年融合将成为主旋律并进入深化阶段。2007年年初，在固定/移动融合业务(FMC)领域迈出第一步的英国电信初尝胜利果实，FMC业务BTFusion势头良好，英国电信借新年到来之际适时推出了该服务的升级版FusionPlus。与此同时，法国电信也甘冒网络开放的风险继续推进FTTH的建设，为下一步推出融合的多媒体新业务做好在基础设施方面的准备。AT&T公司在并购南方贝尔后，把掌握Cingular公司无线资源视为这次并购活动的最大收获，并在刚刚迈入新的一年时就迫不及待地计划起如何将发展无线类业务纳入公司今年的工作重点。该公司计划在今年推出的固网和移动的绑定以及互联网电视等业务都在显示着融合的大势所趋。把所有业务整合到一个品牌之下，也是因为该公司考虑到整合后的业务结构更有利于今后融合业务的发展。

新兴市场——期待拉出大阳线

与三大经济体国家电信投资趋缓不同的是，大多数发展中国家的电信业还处在快速发展期，市场需求大，电信业的投资比重也大一些。根据世界银行的预测，越来越成为全球经济主要增长点的新兴市场经济在2007年仍大致保持2006年的增长态势，其中印度、俄罗斯和巴西的实际GDP增长率预计分别为7.3%、6.5%和4.0%；东亚经济在中国高增长的支撑下仍将在调整中持续增长。据世界银行最新预测，2007年东亚实际GDP增长率为7.8%，比2006年下调0.5个百分点。此外，世界银行还认为，全球化的下一个25年——2006年～2030年，全球经济的增长将越来越多地由发展中国家推动，那些能够把握住新机会的发展中国家将不断扩大在全球化产品和服务产出中所占的份额。这将使发展中国家人均收入从现在的4800 美元增加到2030年的11000 美元，中产阶级的人口数量将从现在的4亿增加到12亿——占全世界总人口的15%，从而为电信业的发展提供了广阔的用户市场。

UMTS论坛主席吉恩·皮埃尔·比埃奈姆日前说：“我们认为未来几年的大幅增长主要来自于印度、中国、东欧和拉丁美洲等地区市场。这些市场的3G/UMTS发展潜力十分巨大，高速HSDPA和HSUPA技术可以提供价廉质优的语音和数据业务，特别是对于那些固定线路电话和电脑的普及率仍比较低的低人口密度地区更是如此。”该讲话虽然是针对3G/UMTS市场的，但也适用整个电信行业。近日在接受记者采访时，周光斌认为，2007年乃至未来一段时期内，全球电信业的发展主要集中在这四大板块。

中国又好又快

中国电信业的高速发展已经持续了20年，从一个电信落后的国家变成全球移动和固定电话市场规模第一的国家，互联网用户规模仅排在美国之后。2007年，电信业的发展正在调整思路，由过去的“又快又好”调整为“又好又快”，不但在数量和规模上下工夫，更要在服务质量上下工夫。2007年离2008年北京奥运会只有一年时间，这意味着中国电信企业面临新的发展契机。2007年是充满悬念和企盼的一年。中国电信业的当务之急和必须面对的热点是3G牌照、市场结构调整、降低电信资费和移动实行单向收费，2007年期待在这几方面实现突破。

印度加速开放

这几年印度电信业发展很快。作为全球第五大电信市场，印度的电话用户数量2005年就已经跨越1亿户大关，预计到2007年用户基数可能会达到2.5亿户。现在印度以每周新增100万移动用户的速度发展。印度运营商把投资风险和设备供应商共同承担，以自己独特的方式推动了本国的通信基础建设。印度电信市场开放程度比当初对WTO的承诺还积极，全球最大的通信设备和手机制造商几乎都进入了印度，美国和英国的电信运营商也开始进入印度。根据目前的态势，2007年印度电信业还将是一个丰收年。

拉美需求旺盛

拉美地区的电信业，尤其是移动通信和宽带市场需求旺盛，巴西，智利是该地区的重点国家。巴西是世界排名第五的移动电话市场，2006年全年预计突破一亿用户，移动电话普及率由8年前的5%提高到54%。2007年还将保持月增加150万～200万用户这种强劲的发展势头。拉美国家经济不算太发达，本土电信运营商实力比较弱，电信业主要为西班牙语和葡萄牙语国家控制。西班牙电话公司Telefonica是拉美移动市场最大的运营商，它占该地区将近40%的市场份额。Telefonica计划2009年之前共为拉美移动市场投资100亿欧元(约合127亿美元)。

东欧更新换代

东欧国家电信业在全球不算发达，许多通信设备需要更新换代，需要大量的资金。但东欧国家财力有限，不得以只能用市场交换技术和资金，加上这些国家积极推进电信私有化，这样的条件吸引了许多国外投资人的眼球。美国、德国和法国电信和非嫡系企业踊跃参与他们的私有化进程，积极投入，同时赢得了商业机会。法国电信在波兰已经成为当地家喻户晓的企业，促进了当地电信发展。

新技术新业务——夯实新行情基础

无论是传统电信地区的电信融合还是新兴市场的崛起都离不开电信技术的不断进步。周光斌认为，随着2007年电信业转型的不断深入，三网合一、固网/移动融合(FMC)成为通信技术发展和网络演进的趋势。这种趋势使得移动运营商涉猎的领域逐渐完善，而固网运营商朝着全业务运营的方向转型。目前我们正处在一个新技术实现整体突破的前夜， 2007年电信业界的新技术、新业务将带给人无限遐想。

3G技术高速演进

作为3G的增强技术,HSDPA在2007年将继续演进，全球有四分之三的3G运营商已计划采用HSDPA技术对网络进行升级。一方面，当前用户的带宽需求已经超过WCDMA系统能够提供的最大带宽，新型数据业务也需要更高接入速度的系统支持，HSDPA进一步演进阶段标准出台，使系统峰值速率达50Mbit/s以上，已经能很好的满足用户和业务的需求；另一方面，全球主要设备厂商的WCDMA产品在硬件上已经具备处理HSDPA的功能，只需要通过软件升级即可提供HSDPA支持，因此设备升级费用将大大减少。在这双重驱动力的作用下，运营商中WCDMA系统升级的多米诺骨牌已经出现。2007年，HSDPA全球遍地开花的景象应该是不难看到，随着HSDPA网络的建设和各种HSDPA的数据卡的提供，用户将能以低廉的价格体验到HSDPA带来的高质量服务。

2007年还将是中国具有自主知识产权的3G——TD-SCDMA商用元年。2006年TD-SCDMA产业链整体实力的提升标志着TD-SCDMA已经为商用做好最后准备。在TD-SCDMA完成商用测试之后，信息产业部相关部门给予了很高的评价和支持。在2006年年底Hong Kong电信展上，信息产业部部长王旭东就曾表示，2008年奥运会时将提供3G服务。王旭东还明确表示，要继续做好TD-SCDMA规模网络技术应用试验，“充分考虑电信网规模经济特点，遵循市场竞争规则，推动自主知识产权技术发展”。因此，业界普遍预测2007年中国3G将破茧而出，正式商用。届时，随着TD-SCDMA的商用发展，TD-SCDMA将逐渐为前期的投入带来回报，也为用户带来切实的3G体验。重要的是，在中国的成功案例将有助于TD-SCDMA走出国门，成为名副其实的世界标准。

4G技术正式启动

4G技术将在2007年正式启动。在2007年10月份召开的世界无线电大会上，将讨论确定4G的全球性频谱规划。届时，中国也将参加此次大会。由于各国的频谱资源应用情形不尽相同，可以想见，围绕4G频谱划分问题，又将面对一个错综复杂的局面。国际上关于4G技术实际上将在2008年开始进行标准的评选工作，到时国际电联将开始向全世界征求4G候选技术。

目前，国际上对于B3G／4G的研究正如火如荼。日本的移动运营商NTTDoCoMo实现了基于MIMO-OMFD的2.5Gbps无线传输，而韩国有关设备厂商则将该纪录提高到3.5Gbps。据美国专利和商标局统计，自2002年以来，有关4G技术方面的专利申请数量以每年500%的速度增加。预计到2010年，全球将有近1万项4G技术专利，其中核心专利(系统结构型、频谱管理型、总体设计型等)将近2千项，非核心专利(产品型、标准定位型、生产型等)近5千项，其他为跨行业4G技术专利。可以预见，未来4G又将成为电信技术竞争的重点。

宽带接入继续火爆

2007年宽带接入市场将继续火爆。Insight Research公司认为，未来政府增加支持和强劲的经济环境将进一步推动高速宽带连接。到2008年，高速宽带连接将比2004年增长三倍，从330亿美元增长到1100亿美元。在亚太地区，XDSL技术仍是市场中坚，FTTx技术在亚太地区也越来越趋于流行，特别是在大城市和日本、韩国等人口密集的国家。在全球，WiMAX得到普遍认可。固定式WiMAX(即802.16-2004)逐步获得市场接受，其销售额将在2007年触及顶点，然后保持稳定。同时，移动WiMAX(802.16-2005)将快速涌现, 全球资讯机构Juniper Research 推测，2007年移动WiMAX用户数将超过170万人,虽然相比2006年全球1亿的3G用户数只是很小一部分，但是相比2006年的16万用户数来说，WiMAX后劲十足。美国将大规模部署移动WiMAX，Sprint预计为此网络在2007年将投入10亿美元，对移动WiMax网络进行测试，2008年正式投入商业运行。日本也采用北电的WiMAX解决方案，进行下一代无线技术的试验。

IP业务纷纷亮相

2007年各种基于IP和数字宽带网的新业务和增值业务将纷纷亮相或者在已有的基础上做大。市场调研公司iSuppli预测，2007年全球的IPTV订户数量将增长近两倍。2007年将是IPTV的一个拐点，它将不再是一种面向早期采用者的技术，会被主流消费者所接受。服务的多样性和价格都将向着有利于消费者的方向发展。手机变成智能化终端，其功能应有尽有，手游、手机电视、手机银行、手机股市等应用将极大丰富我们的生活。

自2006年下半年以来，中国的股票市场持续高涨，市场指数屡创新高。近日在接受记者采访被问及对股市未来走势看法的时候，中银国际首席经济学家曹远征认为作为经济学家对未来价格进行预测是很危险的，他能够确定的是看好中国资本市场未来前景。同样，作为一项基础产业，我们很难对电信产业具体的市场表现作出预测。但是鉴于全球经济的持续繁荣、电信技术的不断进步、新业务的不断推出、电信运营企业主动顺势转型，我们可以肯定，未来的全球电信市场会被长期看好，2007年的全球电信市场依然会走出新一波的好行情。