新浪进一步拉开与Sohu.com距离 无线业务下滑

新闻背景：

新浪公司公布了其2006年第四季度财报，其中净收入5641万美元，环比增加0.62%，同比上涨9%；广告收入3574万美元，环比增长9%，同比增长43%；非广告收入2067万美元，环比下降12%，同比下降23%。运营利润1023美元，环比下降1.8%。

易观分析：

2006年第四季度新浪总收入达到5640万美元，其中互联网广告收入3574万美元，目前互联网广告所占公司收入已经从去年同期的48.14%增长到2006年第四季度的63.35%。



图1：新浪2005年第一季度至2006年第四季度收入（单位：千美元）



图2：新浪2005年第一季度至2006年第四季度各业务线收入(单位：千美元)

新浪第四季度移动增值服务业务收入下降，主要是在SMS、WAP和IVR等传统业务领域。第四季SMS营收是1080万美元，IVR是510万美元，WAP略微过100万美元，比上季度下降分别是12.9%，10.5%以及28.6%。

目前移动增值服务所占公司收入已经从去年同期的47.74%下降到2006年第四季度的34.22%。2006年第四季度移动增值服务收入占整体收入比重将进一步下降，达到从2004年以来的最低。

易观国际认为，对于新浪而言，2006年第四季度整体发展具有以下特点：

1，互联网广告领域，进一步拉开了与Sohu.com的差距，同时在多元化的广告形式开发上，例如在富媒体广告的应用上有较快的进展。但是我们看到另外一家竞争者Baidu.com与新浪在网络广告的差距上已经逐渐缩小。2006年Baidu.com在搜索引擎市场不仅保持第一的位置，并且市场份额进一步扩大，达53.3%，比2005年的33.1%，增加20个百分点，2006年Baidu.com季度平均增长率约30%，新浪的季度平均增长率约20%。2005年Baidu.com与新浪的广告收入差距约3.5亿元，而2006年两者的缩小到约5000万，预计2007年Baidu.com广告收入将超过新浪跃居第一位。

2，移动增值服务领域，传统的移动增值服务领域收入受政策监管影响继续下降，在原有业务的投入上继续削减投入。但是在无线互联网领域，新浪爱问和新浪门户的发展迅速，访问流量均进入市场前十位。但是由于无线互联网商业模式仍在摸索阶段，因此整体移动增值服务对于企业营收的贡献仍在下降。

3，互联网新业务领域。新浪在2006年四季度推出了播客服务，由于视频分享领域本身的特点，在硬件成本方面投入相对较大，但是在短期内并不能得到较好的投资回报。在视频分享领域已经有厂商构建了一定的用户壁垒，新浪需要学习和研究这些竞争对手，不能一味的重复简单的Banner广告营销模式。

易观建议：

易观建议，对于互联网广告业务而言，仍要围绕现有客户，综合提升客户ARPU。新浪应更进一步利用事件营销带动品牌广告。体育、娱乐事件营销将成为拉动整体流量的关键影响要素。同时发挥创新广告的作用。综合利用搜索引擎、富媒体广告、游戏内置广告、电子书籍广告等其他形式。

对于移动增值服务而言，需要把握住2007年移动增值服务转型年的机遇，调整目前无线业务的形态和比重，尤其是在商业模式上作进一步的突破。

对于互联网新业务领域，尤其是在视频分享领域，由于在成本支出上比之前的Blog业务将大很多，因此需要尽快构建盈利模式，不能像Blog业务一样流量与收入不匹配。同时应关注业务已经建立用户壁垒厂商的动态，借鉴已有的良好市场扩展经验。