eBay与Tom.com的交易终于在各种传闻中落下的帷幕。20日上午9点，eBay与Tom.com宣布，两家公司将共同投资6千万美元组建一家合资公司，进军电子商务及移动商务市场。

eBay 3.2亿美金投入换来49%

据TOM易趣公布的交易细节，合资公司中，eBay和Tom.com分别持股49%和51%。两家公司都将会注资合资公司，其中，eBay投入4,000万美元现金，Tom.com则投入2000万美元的财务支持，如经双方同意，两家公司还可以平等追加最高达1,000万美元的投资。此外，eBay还将其子公司易趣纳入合资公司，而Tom.com则会贡献其本土管理经验、技术以及品牌。

表面上看，TOM只占了2000万美元左右的便宜，但实际情况却并非如此。

首先，在现金投入上，eBay投入的4,000万美元是现金，而Tom.com投入的2000万美元则是“财务支持”。换言之，新公司的启动资金全部由eBay提供，而TOM的“财务支持”我们还看不到更具体的东西。

其次，eBay将其子公司易趣纳入合资公司，而Tom.com则会贡献其本土管理经验、技术以及品牌。据纽约时报的数字，截止2005年，eBay至少在易趣身上花了2.8亿美金，加上此次投入的4,000万美元现金，粗略估计eBay在新公司的实际投入将达到3.2亿美金。而名义上的“Tom.com会贡献其本土管理经验、技术以及品牌。”这隐含宣布了新公司的管理、掌控权将归TOM所有。

就算TOM的2000万美元最后可以注入新公司，双方的投入比例也是3.2亿：0.2亿=16：1。eBay用16份的投入得到49%的股份，而TOM用一份投入拿到了51%的股份。

李国庆：淘宝易趣明年一起完蛋

eBay总裁惠特曼对于此次花大钱买了小股份的交易表示“并不吃亏”，因为“eBay是一个在全球都有生意的大公司，这种交易非常多，因此eBay最了解怎么样做是对等的交易”。

惠特曼能有这种说法，可能是基于几种原因。

一是面子问题，就像惠特曼说的“eBay是一个在全球都有生意的大公司”。大公司的在全球的成功令惠特曼拉不下面子承认在中国失败。

二是惠特曼想“破而后立”。eBay易趣在中国被淘宝击败，根本原因按其内部员工的话说是“本土化不彻底”，导致了全盘崩溃。而重新打理eBay易趣的组织结构及业务模式又需要花费大量的精力与金钱，与其如此，不如彻底放弃，并重新建立另一个在中国的“桥头堡”，徐图中国市场。这样可能发生的损失与风险将降到最小。

三是新成立的公司确实有发展前途，惠特曼认为就算花了3.2亿美金也可以从新公司身上赚回来。“争一时之短长”并不是eBay这种“大公司”的特点，这些“大公司”看的是长期回报。

四是还有其它相关联的交易。比如，eBay在中国还有贝宝及客齐集的业务，贝宝及客齐集都有可能在未来成为TOM易趣的合作伙伴，并得到相关利益。或者，这些本身就在含在此次交易当中。另外，还有消息说贝宝将用1.05亿美金获取联动优势33%的股权，以解决贝宝在中国的电子支付牌照问题。而据称TOM股东之一的周凯旋也在联动优势拥有一定的话语权，所以不排除帮助贝宝获得在中国的支付牌照也是TOM此次交易的承诺之一。

五是在2006年12月20日第三届中国商业互联网发展论坛上，dangdang.com联合总裁李国庆明确指出，淘宝和易趣面临的问题，“第一是虚胖，第二是假名牌、水货。如果不解决这些问题他们明年就一起完蛋了。” 不管李国庆此言的真假，C2C业务在中国还没有盈利却是不争的事实，借机甩掉C2C这个“吃钱”的包袱，对惠特曼来说，也是一个不错的选择。而王雷雷在内部会上将TOM易趣的业务方向描述为移动的B2C，也说明了TOM易趣对现在中国的C2C业务模式并不看好。王雷雷认为，他的目标是“盈利”，是在有规模盈利的市场上获得第一的份额，而不是“在一个没有盈利的市场，和一个不计成本的对手斗得你死我活”，与惠特曼不谋而合。

六是惠特曼认为，有了在SKYPE项目上的合作，与TOM可以说是“知根知底”，大家再次合作比较放心，也可以巩固原来的合作项目，“肥水不落外人田”。