台湾的群创光电股份有限公司(Innolux Display Corp., 简称：群创光电)就是这样一家公司，它素来以“小”而着称。就在其他强劲对手为液晶显示器(LCD)价格大幅跳水叫苦不迭时，群创光电却在实力雄厚的母公司帮助下，不但在液晶显示器领域站稳了脚跟，并且还成功捞上了一笔。

群创光电成立于2003年，并于去年10月24日在台湾证交所挂牌上市。虽然今年1月份其股价已大幅上扬，但有分析师和基金经理指出，对那些希望持有LCD类股的投资者来说，群创光电或许仍魅力不减。

随着液晶电视和液晶电脑似乎在一夜之间变得深得人心，LCD业务已在近几年成长为科技行业的重头领域之一。但它的发展过程却并非一帆风顺，曾经的大起大落使得LCD面板制造商们的财务状况也不时亮起红灯。

与同行相比，群创光电拥有两大与众不同之处。首先，其业务模式独一无二，它将关键部件的生产与LCD显示器等产品的组装过程统一起来──这一策略帮助群创光电避免了因市场波动带来的影响。其次，它的母公司──台湾鸿海精密工业股份有限公司 (Hon Hai Precision Industry Co., 简称：鸿海精密)颇具实力。鸿海精密是全球销量最大的电子器件合同制造商，为各大品牌公司生产个人电脑及其他器件。

作为其子公司，群创光电也因而有机会与这些大公司中的一部分进行合作，为一些个人电脑企业生产LCD显示器，其中包括：DELL(Dell Inc.)、惠普公司(Hewlett-Packard Co.)以及宏碁股份有限公司(Acer Inc.)等。鸿海精密及其关联企业持有群创光电的控股权。尽管群创光电拒绝透露具体持股比例，但分析师预计这一比例或高达70%。

周四，群创光电的股价上涨2.9%，至新台币75.70元（约合2.30美元）。这一价格较2006年底的股价高28%，较其新台币41元的首次公开募股价则高出了85%。台湾群益证券(Capital Investment Trust Corp.)的基金经理Brent Lin认为，群创光电的股价将达到新台币100元，也就是说比目前水平高32%。他还指出，鉴于其股价仍被低估，因而目前正是买进该股的好时机。根据群益证券的数据，Brent Lin管理的一只基金中，群创光电的持仓比例达到了6.4%，而一个月以前这一比例仅为3.8%。

多数LCD面板生产厂都是把自己的产品卖给别的公司，再由这些公司组装成LCD显示器或电视机。

而群创光电则不然，它把面板生产与LCD终端产品的组装结合了起来。所生产的面板中以个人电脑显示屏面板为主，这部分销量占到了公司总销量的80%，此外它还生产DVD播放器以及手机使用的面板。在群创光电组装的电子电器产品中，所使用的LCD面板约有一半都出自它自己，其余所需则向其他LCD生产商购买，如台湾奇美电子股份有限公司(Chi Mei Optoelectronics Corp., 简称：奇美电子)等。

正是有了这样的业务模式，群创光电才能在波澜起伏的LCD市场中立于不败，经受住价格下跌的考验，并一次又一次化险为夷。建华证券(SinoPac Securities)的面板行业分析师于文耀(Ken Yu)是这样评价群创光电的：当整个行业供不应求时，它赚得盆满钵盈，而当供大于求时，它也能有所斩获。群益证券的Brent Lin将群创光电的长期目标价定为新台币102元。

无论是LCD业务还是LCD-电视组装业务，群创光电的规模都不及其主要对手，但这丝毫不影响它的盈利能力。该公司2006年的收入由2005年的新台币514亿元增至新台币1,050亿元（约合31.9亿美元），增幅超过一倍。尽管群创光电尚未公布06年的全部财务数据，但接受Thomson Financial调查的分析师平均预计，当年合并报表的净利润为新台币28.5亿元，与05年4.06亿元的合并报表净利润相比，增幅高达6倍。而与此同时，建华证券预计台湾友达光电股份有限公司(AU Optronics Corp., 简称：友达光电)和奇美电子06年的净利润将有所下降。

按收入计，友达光电和奇美电子分别是全球第三和第四大LCD面板生产商。

摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)驻台北的分析师林良俊认为，群创光电之所以实现了利润增长，原因在于它能迅速削减成本，而这又得益于它能以优惠的价格从鸿海精密拿到各种零部件。此外，无论是在中国广东省还是捷克和苏格兰，你都能发现鸿海精密的身影，这一遍及全球的业务网络也为其子公司提供了种种便利。

林良俊还指出，鸿海精密的核心竞争力──即对零部件、客户以及全球物流的垂直整合，也使群创光电从中获益。

在他来看，群创光电不久将成为世界上首屈一指的个人电脑显示器生产商。他预计该公司今年的显示器发货量将达到2,700万台，这不仅较06年的发货量增加了50%，还进一步缩小了它与Hong Kong冠捷科技有限公司(TPV Technology Ltd., 简称：冠捷科技)之间的差距。后者是该行业目前的领军人物，但其股价自去年10月份以来一直处于下滑状态。

瑞银证券(UBS Securities)的显示器行业研究负责人林育民(Eric Lin)预计，群创光电将扩大液晶电视的生产规模。据称液晶电视已成为许多美国人的生活必需品。

然而，在LCD面板行业的前景得到进一步改善前，有些基金经理仍不会持仓群创光电，他们更愿意采取一种观望态度。台湾保诚证券投资信托股份有限公司(Prudential Securities Investment Trust Co.)的基金经理廖国峰(Barro Liao)表示，尽管目前的库存水平已相对合理，但LCD面板的价格仍不断下行，因此在大型从业者传出积极讯息之前，他将静观其变。