手机正在和必将改变人们的生活方式和思维方式。它不再仅仅是移动电话,而是随身携带的信息、多媒体终端。未来的手机甚至可以说无所不能,以无线为主导的后互联网时代正向我们走来。

增值业务方兴未艾

移动增值业务,即所有除基本通话业务之外的业务。在此,我们将移动增值业务分为几类：第一类,已经广泛应用,并已成为移动增值业务中的中流砥柱。包括SMS、彩信、彩铃等。第二类,目前应用还不太广泛,业务收入基数较低,但开始高速增长。包括手游,移动商务,手机上网等。第三类,目前在国内刚刚推出,未来增长潜力巨大。包括手机电视、移动定位、手机广告、可视电话等。

移动增值业务向娱乐和传媒业的渗透和融合已经日益深入。手游已成增值业务的金矿,2005年仅欧洲市场移动游戏下载的收入就超过5亿美元。有预测认为,到2010年手游收入将达180亿美元。另外,包括购物、票务、股票交易、拍卖等移动商务2005年在中国市场规模达到112.5亿元,有预测认为,2008年将达到306亿元,复合增长率高达40.7%

随着技术的不断创新,移动增值业务的发展条件陆续具备。一方面,3G时代(行情,论坛)目前已可做到最高下行带宽14.4M(HSDPA),未来还会快速发展,而到4G时代(行情,论坛),带宽可达100M。可以说,目前国内没有3G,没有业务根本无从开展,3G已成很多业务开展的大前提。因此2007年3G来临后,一定会迎来移动增值业务的大发展。另一方面,包括芯片功能更强,集成度更高,附加功能器件不断升级等等。手机的软件功能更强。均为这些增值业务的展开提供了必不可少的支撑。

移动产业链商机无限

移动产业链上涉及很多环节,大致概括起来包括：移动运营商、服务提供商SP、内容提供商CP,和公共服务提供商,以及终端设备制造商、系统设备制造商、软件开发商和芯片制造商等。另外还有其他渠道商,和最终用户。

我们认为主要还是渠道为王,运营商占据了产业链上的主导地位。中国现有运营商有两家移动和联通,预计3G来临后,如果运营商不实行重组,则还将增加电信和网通两家。未来运营商的增长点,将主要依赖于增值业务。目前两大运营商增值业务收入占比近20%,预计几年后将达到50%。

从发展趋势看,运营商主导地位在强化,已由提供平台逐步转变到参与到服务和内容中,将抢夺一些SP、CP的市场空间。随着由电信运营商,转变为综合信息服务商,再进一步则转变为娱乐和传媒大亨。

产业链的新兴力量———SP 和CP则是产业链上最活跃的企业。目前国内存在4000多家SP,鱼龙混杂,预计行业洗牌在即。同时,SP和CP对运营商依赖过强。ChinaMobile7月份颁布规范SP业务行为的11条,当月SP市值就跌去上百亿元,包括著名的那斯达克上市公司：空中网、华友世纪和掌上灵通。另外,目前存在强行订制和用户欺诈等问题。

我们认为,当前移动产业链上的典型A股上市公司分别有中国联通、东方明珠,其未来前景均值得投资者密切关注。