据 meiguo.com 于 2025 年 11 月 28 日收到的消息 ‣ 本周末，零售商将推出“黑色星期五”和“网络星期一”促销，美国消费热潮再度来临。企业主密切关注消费者的购买意愿。密歇根大学的消费者情绪指数本月下降至仅略高于 2022 年 6 月的水平，该指数自 1952 年统计以来在 2022 年 6 月创下最低点。总体来看，美国民众对就业前景感到沮丧，对通胀保持担忧，调查显示他们计划削减开支。

然而，实际数据却显示出不同的趋势。美国人口普查局 11 月 25 日公布的数据显示，经通胀调整后，9 月零售和餐饮消费支出同比增长 1%。这一增长幅度难以解释为消费者在收紧预算。企业面对消费者情绪与支出之间的脱节，仍保持一定乐观。

不同收入群体的消费表现差异明显。虽然情绪指数对富人和穷人一视同仁，但富裕消费者受股市高位提振，奢侈品需求回暖。今年 7 至 9 月，奢侈品销量比 2024 年同期增长 3%。联合利华指出，高端产品推动了其第三季度在美销售。相比之下，低收入消费者面临更大压力，连锁餐厅奇波雷和家居建材零售商家得宝均报告低收入客户的业务有所下降。

即便如此，低收入家庭的整体消费仍在增长，只是增速较慢。年收入低于 6 万美元的家庭今年前九个月消费增长 3.8%，年收入 6 万至 10 万美元的家庭增长 4.3%。

为提升性价比，一些经济拮据的消费者转向更实惠的零售渠道，如 TJ Maxx 销售额大幅上升。另一部分消费者则倾向购买小奢侈品以提振情绪，这被称为“口红效应”。今年 1 至 9 月，美国大众香水销量同比增长 17%。欧莱雅首席执行官尼古拉斯·希罗尼穆斯评论称，这可能是一种“芬芳效应”。

零售商期待，即便消费者情绪低迷，圣诞节前的假日购物仍能保持强劲。富国银行经济学家香农·格林认为，对舒适感的需求将支撑假日整体销售。她预测 11 月和 12 月的名义零售支出将比去年增长 3.5% 至 4%，高于通胀水平。不过，消费者支出最终可能会与情绪趋于一致。

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