“上市是企业发展不归之路”

回顾上市一周年，孙为民深有感触地说，上市是企业发展的不归之路，企业经营管理者面前永远有一个回报投资者的考核指标，永远不能懈怠下来歇一歇、喘口气。

要想不让投资者在自己企业的股票上被套住，自己一定要被自己的企业套住，而且还
要心悦诚服地、满怀激情地自己套自己，解套的唯一手段就是发展、发展、再发展。

时报记者 刘莉

昨天，是苏宁电器(002024)上市一周年的日子。去年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所正式挂牌交易，从而成为国内家电连锁首家IPO上市公司。

上市当日即以每股32.7元成为沪深两市第一高价股，期间最高问鼎每股70.25元。直至除权之后，10个月时间，苏宁电器一直为沪深两市第一高价股。借苏宁电器上市一周年之际，记者专访了苏宁电器总裁孙为民，听听他讲述苏宁电器守擂沪深两市第一高价股的秘密。

盈利模式受投资者青睐

信息时报：苏宁电器自上市以来一直得到投资者的热捧，而他们最看重的就是企业的未来盈利能力。请问苏宁电器在盈利模式上有何特点？

孙为民：苏宁电器能成为沪深两市第一高价股，证明我们的盈利模式是得到了投资者欣赏的。我们苏宁电器的盈利模式主要有以下三个特点：

第一，薄利多销、以规模赢得利润的经营方式。苏宁电器的净利润率不到2%，按目前电器平均1500元/台计算，一件商品赚不到30元。通过低利润率、大规模形成总体的高利润，加之苏宁连锁发展低投入、高周转轻资产运营，最终形成股本的高收益，为投资者带来效益的最大化。

第二，苏宁电器利润率很低，提高了行业进入的门槛，对竞争对手有很大的封杀作用。到目前为止，国际家电连锁巨头尚未染指国内家电市场，在很大程度上也是由于苏宁电器等国内家电连锁巨头所确立的行业标准较为苛刻。

第三，苏宁电器扩张的空间巨大、发展模式不断重复复制，投资者对公司未来发展前景一目了然，对未来的预期估计有清晰的把握。

基础管理受投资者认可

信息时报：投资者选择一支股票、选择一个企业，除了看行业的基本面以外，更要了解企业内在的管理运作。你觉得苏宁在基础管理方面做得怎样？

孙为民：确实是，我们的基础管理得到投资者的认可。苏宁电器上市以来，许多投资者纷纷到公司实地考察，对于苏宁电器注重基础管理的做法给予了高度的评价。

苏宁电器把家电连锁发展当作技术密集、人才密集和资本密集的长期事业来经营。不盲目发展店面的数量，而是把物流基地、服务网点、客服中心与店面建设同步配套，尤其是在支撑连锁发展得两个关键投入信息系统和人力资源，苏宁电器更是不遗余力、超前投入。

苏宁电器这种抓基础投入、抓基础管理的做法，让投资者看到企业发展的绵绵后劲和持续耐力。企业预期的盈利空间更大，长期持有的价值更大。

企业文化受投资者认同

信息时报：作为国内家电连锁的两大巨头，你认为苏宁和国美最大的不同在哪？

孙为民：苏宁和国美连锁发展模式接近，行业地位相同，投资者总是自觉或不自觉地拿苏宁和国美进行比较。我认为我们与国美最大的区别来自两个企业的个性和风格差异。

我认为苏宁电器得到投资者认可的另一个重要因素是，苏宁的企业文化得到了投资者地认同。