作者：中国证监会注册分析师 余凯

近期的股市反复震荡，但以夏新电子(600057)、南京熊猫(600775)、波导股份(600130)为代表的手机板块却表现抢眼，并一度成为引领市场反弹的急先锋。那么，手机板块为何会突然走强？这究竟是代表国内手机厂商否极泰来，还仅是昙花一现的反弹？这些，都成为市场关注的焦点。

围剿“黑手机”初显成效

今年以来，水货机、组装机、翻新机等“黑手机”泛滥成灾。这些“黑手机”主要靠低价打入市场。据调查，中国每年“黑手机”的销售量在1500万部以上，逼近全国每年手机总销量的三分之一，年销售总金额高达300亿元至500亿元。黑手机就像毒瘤一样，进一步恶化了中国生产的手机厂商的生存环境。受到这些因素的影响，中国生产的手机厂商纷纷告急，波导股份和东方通信(600776)已经发布了预亏公告。除此之外，夏新电子、TCL通讯(000100)等中国生产的手机大厂也一致表示业绩将大幅下滑。

面对恶劣的市场环境，监管部门终于开始出手。近期，由信息产业部牵头，联合国家工商总局、海关、国家税务局、国家质监局等相关部门对“黑手机”采取了坚决的整治行动。目前来看，随着国家打击力度的加大，黑手机呈现逐步减少的态势，中国生产的手机厂商的生态环境有了一定改善。可以说，围剿“黑手机”已经取得了一些阶段性成果。在此背景下，手机板块上周集体走强也就不足为奇了。

反弹可期，反转难求

尽管市场环境的改善使得市场对国内手机厂商的未来有了一定的预期，但就目前的形势而言，国内手机厂商凭此脱困仍然是难上加难。

首先，缺乏核心技术仍然是中国生产的手机厂商最大的心病。没有完全自主开发的能力，厂商对市场风险的控制能力就会大大减弱，而一旦资金链出现问题，对于国内手机厂商将很可能是毁灭性的打击。近期比较典型的“易美事件”，就令手机大亨马志平，及其运作的几个手机品牌全部陷入到难以自拔的危机之中。

其次，“黑手机”现象得到暂时遏制并不代表行业的春天已经到来。手机行业出现萧条最根本的原因在于内部。事实上，就在中国生产的手机厂商纷纷对“黑手机”进行口诛笔伐的同时，他们却依然未意识到“黑手机”能够如此猖獗的原因，是来自于中国生产的手机在产品质量和售后服务方面的不足。与此同时，许多中国生产的品牌也在大打低价牌，进一步恶化了自身的生存环境。

最后，决策失误使得国内手机厂商无法规避行业景气变化所带来的风险。可以毫不夸张地说，中国生产的手机生产商现在就是在为去年的决策失误“买单”。去年年初，国内手机厂商对市场形势的预计过于乐观，疯狂地扩张产能，却没有把握好将手机产品从单纯的彩屏、摄像头快速向MP3播放等多媒体功能方向发展。以致不适应市场需求变化，加之利润空间缩小，使其在价格方面不再具有优势，造成库存积压，导致企业亏损。

综上所述，国内手机厂商梦想中的春天还很远，要走的路还很长。因此，对于手机板块近期的走强，市场还应以谨慎的心态对待。