昨日，中国A股市场股指激烈动荡，但中国联通却表现出了强烈的上涨欲望，最终封于涨停板。这也是中国联通近两年多来的新高，其中很大的一个原因就是市场对3G的预期。作为国内的一大移动运营商，人们对联通寄予了厚望，比较上面两张图我们也可以看出，一张是联通在国内A股市场的日K线图，另一个是联通在Hong Kong市场的日K线图，虽然二者因为股权等因素没有直接比较性，但是从类比中也可以看出联通的股价在近几个月内出现了较大的升幅。事实上，从今年8月开始，联通在国内资本市场就开始稳步盘升，直到如今的长阳爆收。

众所周知，这几天正是世界电信展期间，国际厂商的目光对中国市场也倾注有加。任何的风吹草动都可能给资本市场一个强烈的信号。在Hong Kong举办的国际电信展览会上，中国信息产业部部长王旭东表示，中国将“很快”发放等待已久的3G牌照。他再次强调，在2008年北京奥运会期间，中国将遵守承诺为用户提供3G服务，并称这是“有根据的而且可行的”。显然，官方多次对3G的解读和承诺，让人们对中国3G的步伐临近越来越不怀疑了。可以预计的是，相信在未来两个月内就会有一个比较明确的结果。

而关于中国联通市场上也一直有重组和分拆的传闻，但中国联通副总经理李正茂在世界电信展时表示，集团有能力同时保存GSM以及CDMA网络，相信同时营运两个网络不是问题，但联通最终会以哪个制式发展3G，则有待于政府決定。李正茂指出，从CDMA网络及2.5G逐步升级至3G所需时间不用太长，而联通相信不会同时将GSM及CDMA同时升级至3G，要逐步进行。关于电信的重组，联通一直处在风口浪尖上，由于目前联通是唯一一个运营两张牌照的运营商，因此市场一度传闻联通有可能要出让一张牌照，而专心进行另一张牌照和3G的发展，但传闻却迟迟不能印证，联通也不止一次地表示不会被分拆。

中国联通的大涨，一方面是人们对中国3G的期待和美好的预期，另一方面也是联通自身的发展。市场上有一种传闻称，联通出售C网资产与用户给中国电信集团(非上市公司)。由于C网资产在联通集团，国家也可能采用划拨的方式，这与上市公司无关。C网用户在联通上市公司，获得的收益可以用作WCDMA网络建设的启动资金。出让C网后，联通可以通过成立合资公司的方式与中国网通合并，新公司将获得WCDMA牌照。但笔者并不这样认为，相对联通来说，如果在3G的选择上摒弃CDMA2000D而选择WCDMA的话，有点舍近求远，而且如果ChinaMobile选择了WCDMA的话，政府是不是还允许联通也在第一时间内涉足WCDMA？毕竟目前联通的CDMA距离3G已经很近。

虽然WCDMA在技术和应用上更广泛一些，但是要知道在国内的发展首要的重点是TD-SCDMA，这个前提是不能忽略的。在牌照的发放上，究竟是TD先行，还是三个牌照齐头并进，目前还很难判断。而TD的运营目前也是众说纷纭，究竟是谁来执掌TD的帅印目前还不得而知，对联通而言，如果分拆不会成立的话，那么独立运营CDMA2000的概率更大一些，随着时机的成熟再引入WCDMA，当然这应该是后续手段了。人们对3G的预期，使无论是Hong Kong股市还是国内市场都出现了一波强烈的3G狂潮，事实上，随着3G的逐渐明朗化，3G概念的升值空间还是值得预期的。中国联通作为国内市场的唯一一家电信运营商，获得的关注程度自然也是最大的。

对于内地发牌时间及形式，外资券商里昂认为，王旭东的言论与该行预期相若，ChinaMobile仍会以发展欧式3G标准的WCDMA为主，即使发展TD-SCDMA也会交由母公司的层面负责，目前内地电信业的运作良好，除每个月增长良好外，亦提供高质素及用户可负担的服务，所以相信重组电讯业的机会不大。笔者赞同这个观点，也可以说TD的运营不会单纯地被某一个运营商获得，而移动和联通极有可能按照各自的发展轨迹继续下去。联通不分拆，同样有巨大的发展机会，尤其是在3G逐渐明朗化之后。