凯雷集团的一份非正式收购意向书，将全球最大半导体封测企业日月光集团推进公共视野。而两年来一直隐在幕后的董事长张虔生，则被迫站了出来。

外界猜测，张虔生已面临一种困局，与其安守台湾地区经济上的“鸵鸟政策”、坐视商机流逝，不如顺势投怀凯雷从而将日月光全面带向海外，求取更大生存。

“把老虎关在这边（台湾地区），搞了半天都变成病猫了……事实上，应该放最厉害的老虎出去。”2004年张虔生曾对台湾《商业周刊》如是说。

投身凯雷的想象

一年来，台湾地区企业几乎以月均一家的速度对外出售。但至少在24日前，还没有人将日月光与出售传闻联系起来。因为，它不但是半导体封装测试业龙头，而且，张虔生本人还以一段曲折的收购经历被人称为“并购大王”。

日月光成立于1984年。那年，有着美国伊利诺理工学院学位的张虔生说服父母，改变了其家族在建筑事业中的多年经营，开始将重心定位于高科技产业。到2004年，日月光通过不断的并购超越了美国安靠，跃身全球第一。

也正如此，日月光对外传达出售意向、张虔生同意转让18.4%的个人股权，让人感觉突然。但是，如果了解了台湾目前的“鸵鸟政策”尤其是半导体产业的限制，这一动作反而是一种创新。

台湾地区对大陆的投资目前固守着一种封锁格局。如对西进企业，它设置了投资额不许超过净资本40%的红线，而在半导体、液晶面板等核心产业，则仅开放最低端的后道生产，且投资审核程序极为复杂。内存大厂力晶、茂德前年底的申请，至今已被搁置两年；而联电合作伙伴和舰在大陆一起步，主管机构便突袭联电，并迫使其变相妥协。

而日月光投身凯雷，则可以化身外资，跳离上述政策紧箍咒，从而将封测业迁至大陆。目前，它虽在上海、昆山设了四个生产据点，但目前的运营状况是：日月光半导体（上海）收益1.41亿元人民币，日月光高新科技（上海）亏损75万元，日月光半导体（昆山）亏损167万元，日月光电子元器件基本持平。

而对手美国安靠、金朋等均已在大陆设立工厂；大陆本土的江苏长电则已冲击高端领域。

面对猜测，27日，张虔生公开表示，与凯雷接触非为大陆布局，并强调日月光大陆投资额目前不到政策上限的1/3。

张虔生的智慧

结合张虔生对以往台湾政策限制的批评、日月光大陆实际经营状况以及凯雷表态，上述化身手段似乎非常合理。但是，对于有着20多年运营经验的张虔生来说，这种借道出售资产而布局大陆的手段实际上又太过浅显。

“10个温州人9个商，一个会记账。”如果联系起张虔生的温州家族商业起缘，这番足以震撼台湾IT产业的举动背后，恐怕还有更多战略韵味。张虔生的父辈均为温州商人，早年在上海（（张虔生出生于上海）以经营船务为主，战争之后东迁台湾，之后他的母亲就地又发展起宏璟房地产事业，并曾涉足美国、中国Hong Kong市场。

一个不容忽视的细节是，日月光、凯雷高层均公开表示，张虔生本人已答应将其持有18.4%的日月光股权转售凯雷。如果仅仅为了大陆经营，张虔生似乎完全没有必要出售自己的利益。

让人寻味的是，传闻中的日月光重庆封测厂目前竟然成了一个非芯片项目：它将投资30亿元人民币，在重庆繁华地段建造200米以上摩天大楼。事实上，目前，张虔生家族在大陆至少拥有三家房产公司，即上海鼎汇（日月光半导体持股90%左右）、北京鼎固、上海宏嘉建设（资金来源可能为张家私有资本）。宏璟建设正在筹划在上海浦东建立“台湾一条街”项目。

如果反观目前鸿海、华硕等台湾IT巨头在大陆的布局，日月光借助凯雷收购的举动佷可能孕育更大的动作。联想日月光之名来自“日月无私照，光明有佛心”，张虔生的胸襟和崇尚的商业伦理可见一斑。“老虎”如何出笼只是方式和时间的问题，不过，借收购化身外企进入大陆的论调虽不为错，但是似乎也低估了张虔生——这个温州商人的智慧。