ChinaMobile巴基斯坦进退：ChinaMobile的算盘

公开数据显示，截至2006年9月30日，Paktel的GSM网络共有150万注册用户。虽然这一数字与2005年相比，已经有高达62%的增幅，但放在中国市场，其仅相当于ChinaMobile集团一个业绩普通的市级市场的用户数量。

张宇表示，“Paktel在巴基斯坦的6家运营商中排名第五，市场份额和定价策略都较低，此前更多扮演价格杀手的角色。”

这意味着，虽然ChinaMobile集团可能将自身经验进行移植，但从领头羊到挑战者，其将面临与国内不同的市场竞争形势。

很显然，对于ChinaMobile集团来说，收购Paktel的象征意义，远大于市场意义。

张宇对记者表示，一个值得注意的情况是，根据Millicom官方网站的资料，目前Millicom占有Paktel98.90%的股份，但在此次交易中，其仅出售给ChinaMobile集团88.86%股份。也就是说，在本次交易后，Millicom仍持有Paktel的约10%股份。

“这样安排的好处是，Millicom可以作为战略投资者，分享ChinaMobile集团在巴基斯坦市场拓展的成果，同时也可以保留与ChinaMobile集团的资本联系，以便在未来的合适时机，与ChinaMobile集团进行其他合作。”张宇说。

Millicom目前所经营的移动业务基本上都是在新兴市场，而快速增长的新兴市场正是ChinaMobile集团国际化的主要目标。有消息称，就在去年ChinaMobile集团洽购Millicom的过程中，就曾对Millicom在乍得、萨尔瓦多等地的业务进行了广泛考察。

据接近ChinaMobile集团的消息人士透露，在2007年，ChinaMobile集团的海外并购目标，将仍然锁定新兴市场，在亚洲、非洲、拉丁美洲等新兴市场寻找并购目标。

尽管截至目前，ChinaMobile集团尚未宣布其他海外并购或与Millicom的其他合作消息，但是分析人士认为，在从Millicom手中买下Parktel后，ChinaMobile集团未来仍有可能继续买下Millicom的其他资产。

盯紧新兴市场

自去年7月以来，Millicom的股价已经上涨超过100%。1月19日，其股价更是一度创出68.09美元新高。

不过，对于ChinaMobile集团来说，首要问题是确保将Paktel成功整合进入自己的全球布局。

一位业界人士认为，以前，ChinaMobile集团在国内的架构和业务流程是"区县营业部—市公司—省公司—集团总部"的模式，而今后在全球化协作的情况下，其组织结构也需要相应完善，以实现全球布局与本地化管理运营的平衡。

“同样的产品，在世界不同地区的采购、生产价格相差巨大，业务定价和运营模式也千差万别。”上述业界人士认为，Paktel将成为继万众之后，ChinaMobile集团全球化产业链供应和业务移植模式的又一试点。

在业界看来，虽然2005年和2006年ChinaMobile集团在巴基斯坦电信和Millicom的竞购中，先后失败，但对ChinaMobile集团来讲都是塞翁失马，焉知非福。

在前一案例中，ChinaMobile的竞购价格相当合理，而阿联酋电信的25.99亿美元则高出ChinaMobile集团报价逾80%，被业界一致视为得不偿失的“天价”；而在后一案例中，ChinaMobile集团在综合考虑Millicom的情况后，面对虚高价格主动放弃收购，也被业界视作“理智放弃”。

“ChinaMobile集团目前还缺乏海外并购的经验。”张宇认为，“现在ChinaMobile已很好地控制了自己的节奏，放弃高危项目的同时，先近水楼台拿下Hong Kong万众，再购入规模较小、市场集中的Paktel，一步一步前进。”

张宇认为，在下一步的收购中，ChinaMobile集团很可能继续这一策略，按由小至大的规模展开并购。

事实上，ChinaMobile集团董事长王建宙也曾在接受记者采访时表示，国际战略不是为了国际化而国际化，而是以盈利为原则，寻求新的收入利润增长点，所以ChinaMobile集团的国际战略步伐将是一直谨慎的。

而在日前召开的ChinaMobile集团2007年工作会议上，王建宙再次强调，今年ChinaMobile集团的海外拓展战略，将继续保持谨慎的推进策略，注重效益。

在他看来，ChinaMobile现在最需要的国际化，正是到一些新兴市场，将ChinaMobile的成功经验进行移植，以实现海外业务的迅速升值。这也是Millicom此前成为ChinaMobile竞购目标的关键原因。