互联网公司上市不断。继门户、SP、网游等概念股上市后，又一热门概念“即时通讯”被推上股市。依托该概念的Tencent控股(0700.HK)6月16日在Hong Kong主板正式挂牌交易。Tencent上市引领了新一波互联网公司上市浪潮。

从找不到合适的盈利模式，到靠一个小小的QQ软件起家，到成功在港上市，Tencent一方面创造了奇迹，另一方面也面临竞争对手的种种挑战。

圈地运动

好多网民对QQ今天如火如荼的景况完全没有预见到，甚至包括创建人Pony Ma和张志东在内也是如此。

1998年11月，Pony Ma和张志东决定创建Tencent，最初业务是想一些寻呼台做系统集成。软件QQ(之前称作OICQ)在产生之初，是几个技术人员在办公室用于即时沟通的一个小软件，是Pony Ma模仿ICQ的一个随兴之作。

谁也不会相信，这样一个不起眼的小软件会创造出利润来？第一，它不是一种创新产品，它在1999年2月推出时，之前已经有世界级品牌ICQ在网民中应用，并且占领了相当的中国市场，但却没有汉语版。在国内，也已经先有了PICQ、CICQ等聊天工具(即时通信软件)；第二，它采用的技术也不领先，与先前的几家相比并没有任何特别的优势。

1999年初的某一天，OICQ软件被挂在了网上免费下载。

奇迹发生了。OICQ的用户数呈几何级增长态势，不到两年时间发展了3000多万。Pony Ma后来回忆说，用户数量增长太快，增加服务器的成本一度曾让企业不堪重负，几次想卖掉OICQ，但卖了好多次都没卖掉，只能另谋生计。

(文中提要：Tencent每横向拓展一个新的盈利阵地，无需太多创新，无需太多市场推广投入，仅是凭借客户渠道的垄断性优势一点，就能获得令竞争对手欣羡不已的丰厚回报)

现在听起来，Tencent有点“无心插柳柳成荫”，但细细分析，其中亦有必然因素：

走高校包围之路，目标客户群锁定在中国最具消费潜力的年轻一代身上。喜欢新奇事物、玩转个性，使得QQ能够受到年轻人的喜爱并迅速蔓延开来。正是这群年轻人，一次次为QQ陆续推出的新业务——彩铃、图片下载及QQ秀等内容买单付费。

免费下载大大加速了起其“圈地运动”进程。即时通信软件作为新兴事物，成熟的盈利模式一直没有出现，而Tencent没有盈利模式的“亏损”恰恰给了QQ快速增长的机会——免费下载+顾客认知=注册用户“疯长”。

到2002年，Tencent QQ的用户群已经成为中国最大的互联网注册用户群，Tencent成为中国最大的即时通信服务网络，甚至现在很多人已经把QQ号码作为与电话号码、电子邮箱等并列的重要联系方式之一。

Tencent由此成就了Tencent最核心的竞争力——客户端渠道的垄断性地位。Tencent每横向拓展一个新的盈利阵地，无需太多创新，无需太多市场推广投入，仅是凭借客户渠道的垄断性优势一点，就能获得令竞争对手欣羡不已的丰厚回报。

目前，Tencent的主要盈利分为三部分，即互联网增值服务、移动及通信增值服务和网络广告。其中无线增值服务部分一直占到公司营收总额的55%～75%左右。