在过去４年当中，每当临近年终，和黄总会剥离一些非核心资产出售，获得一次性收益来抵消３Ｇ业务的亏损。而今年，印度２Ｇ资产出售是否顺利，会影响到和黄对欧洲３Ｇ业务的通盘考虑。

在Hong Kong一家基金公司担任基金经理的Wayne Wong在12月1５日上午收到了他一位证券研究员朋友转发的邮件，这封邮件让他紧张了好一阵。

都是虚假邮件惹的祸

这封邮件是用英文所写，标题为“有关中国电信非常重大3G业务收购”，信件的内容大概为，中国电信（0728.HK）与和记黄埔（0013.HK）签订意向协议，和黄将把旗下的意大利3G业务15%股权出售给中国电信，总售价94.86亿港元，交易将在2007年３月３１日完成。邮件的落款人为中国电信董事长，收件方为美国证监会，邮件的格式与正式通告完全一致。

Wayne告诉《第一财经日报》，有关和记黄埔因为3G业务增长不佳，打算将欧洲资产分拆出售的传闻早在两周前就已经广泛流传了。虽然这封邮件中疑点颇多，Wayne还是马上给一些投行的朋友打电话查询，但他收到回馈的信息更加杂乱。

“有的说ChinaMobile是收购方，是由高盛牵线。到晚上还有传言中国联通和美林也是参与方，相当令人疑惑。”等最初的忙乱平静下来后，Wayne和同行们认为这是假消息的可能性很大。

“中国电信收购和黄资产为什么要写信给美国证监会，这点说不过去，另外，94.86亿港元买15%股权，价格不合理。还有，中国（电信）运营商工作重点在于内地3G市场的抢占，在境外重金收购不太符合发展策略。”Ｗayne认为，这或许是某些无聊人士开的“３Ｇ圣诞节玩笑”。

在整个下午，Wayne和他的朋友们都没有就此消息作出具体的投资反应，他们达成的一致看法是，事情最多是中国电信或ChinaMobile与和黄之间有某种口头上的探讨，距离真正的收购还相差甚远。

与股价有关？

不过，显然，这份伪造的邮件还是让部分投资者信以为真，在１５日当天，和黄的股价最多一度上涨５％，成交额近４５亿港元，比前一个交易日成交量增加４倍。

在当天下午，和黄新闻发言人否认出售欧洲3G资产给中国电信或ChinaMobile的可能性，并重申无意出售3G业务。ChinaMobile发言人也表示否认，强调公司海外发展策略是以新兴市场为目标。中国电信新闻发言人作出澄清，强调公司并未向监管机构发出类似声明，并指出该邮件为虚假邮件，该事情已经转交律师处理。

据悉，Hong Kong证监部门初步认为，本次事件是炒高股价的恶意行为，有操纵股价之嫌，有人故意模仿真实通告的形式，显然是处心积虑及有预谋。证监会正对事件进行跟进，并向当日股票成交量大的证券经纪行要求提交有关股票买卖记录。

不过，仅通过发送者邮件地址很难查出其真实身份；即使真能查出该发送者真实身份，且该人持有和黄股票也很难界定他(或她)是否涉嫌操纵股市，原因是发送者并没有直接拉动和黄股价走高，和黄股价是否上涨，最终仍取决于各大投资银行是否相信这则声明。

受困欧洲3G业务

和黄有意出售欧洲３Ｇ业务的传闻起于今年11月中旬，有海外网站首先披露，投资银行高盛正积极为和黄英国３Ｇ业务寻找买家，意向卖价高达６０亿英镑。到１１月底，有消息称，和黄正与法国电信旗下的Orange磋商，出售的资产包括和黄在欧洲的全部3G业务。到本月初，再有传闻称，高盛合伙人Simon Holden已与多个电信巨头接触，探讨收购意向，当中包括德国电讯的T-mobile，及西班牙当地一家电讯商。

无论３Ｇ业务的重组传闻是否最终实现，和黄在英国的３Ｇ业务遭受寒流已经是不争的事实。面临多家运营商的激烈竞争，和黄已经多次推出低价优惠政策来扭转客户流失的不利局面。

更为不利的是，英国政府１２日宣布，最快在明年第二季度拍卖多段可以提供综合3G、数码流动广播及宽带服务的超级电讯频谱“超级３Ｇ”牌照，但售价只有和黄等电信商６年前天价夺得英国３Ｇ牌照的八分之一。

有欧洲媒体分析，更多运营商介入３Ｇ市场，无疑会影响到和黄３Ｇ业务发展的战略目标，这也使得和记黄埔萌发了从英国抽身的念头。

和黄印度业务“待嫁”

除了出售欧洲３Ｇ资产的传闻外，有消息称和黄还正打算卖掉印度２Ｇ业务。有意思的是，单从和黄强烈否认出售欧洲3G，但对有人洽购印度资产一直持不予置评的态度，可以察觉两件事情有截然不同的发展。

据悉，印度运营商Reliance连同全球两家最大的私募基金Blackstone和Kohlberg Kravis Robers(KKR)，已提出作价达到140亿美元(约合1092亿港元)的收购建议，全额收购和黄控制67%股份的印度合营公司Hutchison Essar(HE)。

除Reliance外，和黄印度合营公司的小股东Essar及马来西亚最大运营商Maxis加入了收购战，Essar及Maxis两财团已经分别委任摩根士丹利及渣打银行作为财务顾问。不过，印度当地媒体分析以Reliance为首的财团获得竞标的可能最大，而Reliance副主席Amitabh Jhunjuhnwala已经到达Hong Kong，本周会与和黄管理层会面商谈收购事宜。

有Hong Kong证券分析员向记者表示，在过去４年当中，每当临近年终，和黄总会剥离一些非核心资产出售，获得一次性收益来抵消３Ｇ业务的亏损。“３Ｇ业务一直带来巨额亏损，和黄在过去４年的业绩报表并不难看就是这个原因。”该分析员说。

上述分析员还认为，和黄如果卖掉印度２Ｇ资产估计可以获得几百亿港元的盈利，使得集团整体盈利不至于受到３Ｇ拖累而下跌。“印度２Ｇ资产出售是否顺利，会影响到和黄对欧洲３Ｇ业务的通盘考虑。”