作者：刘燕

ChinaMobile2005年中期业绩公布后，某分析师的分析报告标题用了“大象快跑”这句话。分析师想说的是，ChinaMobile财务稳健，是大象，它还能继续高速增长，是快跑。

通常“财务稳健的赢利型公司”和“继续增长型公司”是两种不同类型的公司，但20
05年的ChinaMobile却能兼而有之。

但无论作为投资者还是普通消费者，对于ChinaMobile这头飞奔的大象，大家仍有许多看不透的地方。为此，本报记者独家采访了ChinaMobile总裁王建宙。

新用户在哪里？

“简单地说，就是让没有手机的人拥有手机，让拥有手机的人多用手机。”王建宙这句解读ChinaMobile发展思路的话在2005年业绩发布后，被Hong Kong及境外媒体大量引用。

但是，让投资者非常关心的问题是，ChinaMobile的新用户是真正从来没用过手机的用户，还是从竞争对手那里抢过来的用户？

王建宙对此回答得很肯定：“绝大部分是从来没用过的，因为ChinaMobile的用户增长重点在农村、中小城市，这些地区确实有很多人以前没用过手机。”

在过去一年，SMS依然是ChinaMobile新业务增长的主要力量，ChinaMobileSMS发送量为2500亿条，并且每个季度都在增加。仅“彩铃”用户就达到9000万，2005年此项收入34亿元。“移动音乐”更成为SMS业务以外的新业务增长的主导力量。此外，作为手机媒体化很大支撑的“手机报”也被迅速普及。上述业务增长的意义在于，今后ChinaMobile很多业务都可以从类似角度去占领独特的市场。

2G投资不会因3G上马而浪费

ChinaMobile2006年的计划中，资本开支规模庞大，人们关注的焦点则在于：在ChinaMobile2006年883亿元的资本开支中何以不包括3G而是持续投向2G？

王建宙对记者解释到：目前对现有2G网络的投资不会因为未来3G的上马而浪费。欧洲开通3G服务的经验证明，提供3G服务后，虽然会出现很多数据业务，但收入的最主要来源还是话音和SMS。也就是说，2G将在很长时间里与3G并行，今天的扩容不仅在未来相当长的时间内富有使用价值，更是提前为3G做了准备。

备战未来收购

ChinaMobile已经兑现了增加派息比率的承诺，与内地上市企业相比，目前，42%的派息比率已经不低，但仍有投资者认为ChinaMobile这个比率不理想。他们的疑惑是，ChinaMobile有现金为什么不分？

王建宙解释说，公司管理层会充分考虑投资者利益，在过去一年已经对此有了较大幅度的提高，虽然现在同欧美大型电信公司相比确实偏低，但是ChinaMobile希望给投资者的是稳定长期的回报，而不是一时。其次，公司发展需要现金，比如2G网络的扩容、数据新业务需要的新平台、3G建设等等，都需要准备充足资金。ChinaMobile会积极为投资者寻找提供有价值的拓展机会，比如如果未来母公司收购国外电信公司的资产比较优良，上市公司有权对母公司的相关资产进行收购。

国内上市仍无明确时间表

与境外投资者不同，内地消费者关心的是，ChinaMobile作为国有大型企业，主要业务在国内，内地用户为他们创造了价值，但利润却派给了海外投资者。此前一般认为，ChinaMobile不在国内上市，是担心它的盘子大，对市场有冲击，但现在市场结构和投资观念发生很大变化，尤其是内地缺蓝筹股，缺少优质公司，ChinaMobile什么时候才能进入国内资本市场？

王建宙的回答是，全球各大公司都在本国市场上市也在国外市场上市，作为全球用户最多的电信运营商，ChinaMobile理应进入国内资本市场，让自己的用户也成为投资者。ChinaMobile已经向有关部门和机构反映了这种愿望，但目前没有明确时间表，因为决定权不在企业。进入中国内地资本市场后是否会坚持现在的派息政策？ChinaMobile表示暂时无法回答。