自在五年前那场疯狂中以“Yahoo!的精神教子”之姿成为中国网络界的旗帜人物以来 ，张朝阳先成了媒体眼中的时尚先锋，但随之而来的互联网冬天则使其被讥笑为“只会做秀的花花公子”。由于Sohu.com股价一度跌破1美元，他俨然已是一个失败者。而对于海外媒体及投资者来说，他就是中国互联网。

如果从个人招牌打造的角度而言，他当然是成功了。但在幸运熬过冬天之后，现年39岁的他还必须向人们证明：真实的他与人们所理解的并不相同。

虽然张依然是个引人注目的明星，但这似乎与Sohu.com关系不大——相对于规模更大的新浪或利润更高的网易，没有太多人真正在意位置尴尬的Sohu.com在做什么——当媒体试图将二者联系起来时，他们选择了一个平实甚至多少有些平庸意味的词语：“Sohu.com最大的市场经理”。

张对此并不在意，他认为这是自己主动减少暴光之故。他甚至表示：从“Yahoo!的精神教子”起，人们始终对他充满误解。无论何时，他都是“冷静而内敛”的，而他最爱用来形容自己的词是“水的品质”、“心存敬畏”和“诚惶诚恐”——即使你认为张是一个做秀高手，也得说，在他向公众宣扬过的无数概念之中，这是收效最小的一组。

在一定程度上，这既因为张的行事方式挑战了中国“咬人的狗不露齿”等传统智慧，也源于人们很少发现他性格中充满矛盾的一面：他是网络圈做秀最多的人，但他的朋友们公认其为一个内向的人；他频繁出现在媒体的聚光灯下，但几乎没有记者从他嘴里撬出他不想谈的话题；他乐于向人们展现自己的各种性格，但并不情愿太多人看到自己的精明；他崇尚自然、自在的状态，却在成名之后特意修整了他原本不太整齐的牙齿；他是一个比不少同行更纯粹的商人，却对互联网的基础精神有着强烈的执迷。

现在，如果用一个词来概括自己，张会选择“founder(创始人)”。

是不是有点意外？千万不要以为这是一个过去完成时的词语，张会告诉你，它是一般现在时的：“有一个西方的研究报告说，70%活下来的公司都是创始人一直参与公司运营的，比如Microsoft的比尔·盖茨和戴尔的迈克尔·戴尔。”

或许，张无需像以前那般“诚惶诚恐”了。现在，Sohu.com的股价徘徊在30美元左右，在内地的各种富豪榜中，张的身家已过20亿人民币。

“上市的时候，我们的市值也是4亿多美元，但当时很没感觉，因为没有任何基础，现在这个基础已经有了。”张朝阳告诉记者。

“矩阵”进攻

张自称随身会携带一个价值5元的黄色本子，有任何关于工作的想法都直接写在上面，“Sohu.com的战略都在上面，所以你可以说我一天工作只有5个小时，但也能说有15个小时。”

这样的本子从Sohu.com上市以来已经用掉了十余个。张表示，Sohu.com的很多决策是他一个人在星巴克做出的。

2003年11月底，Sohu.com对外宣布收购游戏门户17173.com和地产资讯网站焦点网。据张介绍，这两个共耗资3亿元人民币的并购，他甚至没有参与前端的谈判，只是想了想，打打电话听听各种声音，就决定了。

这是Sohu.com继三年前收购chinaren.com之后的首次资本运作。2003年7月，Sohu.com成功发行价值9000万美元的可转换债券。8月起，公司COO古永锵将运营工作转交他人，开始四处寻觅收购对象，接触了三十余家网站，在因业绩不符要求、不愿出售或售价过高而放弃了一批网站之后，Sohu.com将目标压缩为有限的数家。

古永锵承认，市场上风传一时的Sohu.com意欲收购3721一事并非谣传。Sohu.com曾希望将3721的搜索引擎能力与自己的企业客户服务sohu.net进行整合。但3721的董事会倾向于海外买家，最终弃Sohu.com取Yahoo!。

Sohu.com本意收购同时拥有17173.com和网游开发公司天晴数码的福建网龙集团，但遭到对方回绝。考虑到17173.com在游戏广告方面的强势地位，Sohu.com迅速将谈判重点转移。

焦点网的情况与17173.com类似，得知其母公司亚企在线无意整体出售后，古永锵将焦点网的CEO龚宇请至自己的办公室，寒暄没有五分钟就提出收购意向。

直到最后时刻，张朝阳才将精力从管理公司运营转向对收购事宜进行决断。独坐在星巴克中，他将判断标准简化为十个左右的关键问题——是不是互联网业务？有没有好的社区？是否有利于业务线融合？对下个季度和未来一年有多大好处？管理团队如何？能不能在该领域做到第一？——在每个问题后面打勾划叉，最后得出答案。

决定的确并不难做出：Sohu.com的游戏业务在运营一年之后并未取得突破性成绩——“我还没想明白这块业务”，张承认。而其地产广告业务亦起步较慢：2000年时Sohu.com将自己的地产业务承包给搜房网，以此换得较为稳定的收入，但这一市场在过去几个季度高速成长，并已成为网络广告第一收入源，Sohu.com的业绩却并不显著。此次收购的两家网站，正是新浪在游戏和地产广告领域最主要的竞争对手。

“他们的利润率都比Sohu.com要高。”古永锵说，“我们看中的不是它的收入。”据知情人士称，两家公司2003年收入均为2000万元人民币上下。

面对并购都无法绕开的整合难题，Sohu.com设计了一套看似较为讨巧的方案，不走单一品牌、单一网站的路线：17173.com和焦点网将不被简单划入Sohu.com这个门户之内，甚至一度只维持校友录功能更新的chinaren.com也将恢复自己在新闻及信箱方面的独立性。而在后端，四个网站的销售队伍将融合，新进入的两家公司的经营、销售方式也将与Sohu.com统一。

“现在大家在乎的是怎样发掘每个网民的价值，一个门户已经不足以同时满足所有用户。”张朝阳解释说，“但在销售方面，捆绑式的合同将增加四家网站的谈判能力。”

Sohu.com酝酿品牌分化的时间已久，但当收购结束后，摆在他们面前的反而是一个低级的问题：分化品牌后，整体叫什么？国际上通常对InterActive Corp等一个集团下集结数家网络公司的模式称为network property，但国内并无“网络资产”的说法，Sohu.com给出的说法是“门户矩阵”——它在相当程度上受了2003年席卷全球的热门电影《黑客帝国》的影响。

尽管Sohu.com对外一再宣扬“淡化整合色彩”，但所有业内人士都认为这并不可能。“是不是应该把所有的频道都独立出来呢？”和讯网总裁谢文反问。

而与此直接相关的一个问题是，虽始终位列三大门户，但Sohu.com的定位在业界人士看来并不清晰。相比对手，Sohu.com只是一个销售主导型的企业——在缺乏强有力的运营的情况下，Sohu.com拿不出一个“杀手应用产品”(killer app)，它也就始终无法摆脱尴尬的地位。由于不具备新浪与新闻、网易与社区、盛大与游戏的高度品牌认知，Sohu.com的扩张似乎反而像在稀释自身的特点。

“这是非常典型的‘Sohu.com式收购’，除非清楚细节，否则你对Sohu.com的收购所得看不清楚。”一位Sohu.com的前高层评价说。

10月31日，张朝阳过生日写博客(参与论坛讨论)

今天是万圣节，也是我的生日... ...

至于生日，如以前的文章（十年）所述，我又坐着地球绕太阳完成了一圈，到底年龄有多大，意义不是很大，一是因为年龄的数字与人类采用的进制有关，如果人类采用14进制，那我刚刚30岁；二是因为人类生命的进程与自然时间（春夏秋冬）没有直接的对应关系，不像植物的状态与年轮的关系，而是与焦虑指数，运动，饮食有关。将焦虑降至最低程度，充分的走路，运动，清淡适量的饮食等等，150岁不是梦想，而且，100岁的时候决不是老态龙钟。当然，最难做到的，是将焦虑降到最低程度，我所说的焦虑，不是明显的，重大的痛苦，而是每分每秒的，如丝般的急切，紧张与操心。我感觉已经在逼近这个状态，所以对150 满怀信心，所以，生命才刚刚过了不到三分之一，我还正处青少年时期。（节选自张朝阳博客）