“找更多的项目，投更多的钱，进行更多的退出，获得更多的回报。”这是熊晓鸽2007年的打算

王云@本刊记者

回首刚刚过去的2006年，IDG全球高级副总裁兼亚洲区总裁，IDG技术创业投资基金合伙人熊晓鸽心情不错。在清科创投举办的2006年VC评选18个奖项中，IDGVC获得了其中6项，占到三分之一。“这是六年来我们第五次被评为NO.1了。”

如家、搜房网、远光软件和中通服等几个漂亮的退出，使2006年成为IDGVC投资回报最好的一年。熊晓鸽解释说：“当初投资如家180万美元，如家上市时我们部分退出，上市前稀释股份获得1500万美元左右；当初投资搜房网100万美元，占超过20%的股份，今年澳洲电讯收购搜房网51%股份，其中我们卖出去10%股份，拿到现金大约4500到5000万美元；此外我们投资的远光软件和中通服，都通过在深圳和Hong Kong上市实现退出。”

担任如火如荼的《赢在中国》活动的评委，熊晓鸽感慨于国内创业的热潮和选手们的创业精神。“《赢在中国》报名人数突破12万，超过‘超女’的报名人数，这点我就觉得很令人鼓舞。”他坦言拥有商业梦想、想自主创业的人越来越多，对于风险投资人而言是个好事情。

拿到投资仅是第一步

作为中国第一家风险投资公司，从1993年起，IDG就开始在中国进行风险投资业务，讫今已经有十多家公司于美国及Hong Kong上市，成功率非常高。VC永远是在寻找有更好投资回报的行业。一直以来，IDG较为关注互联网、通讯、软件、新媒体等行业。

在项目选择上，熊晓鸽遵循三个基本要素：一是该公司目标的市场空间和发展前景，即行业竞争力；二是看待该公司的技术能力，该技术的抗复制能力，即企业产品竞争力；三是看管理团队的素质，过去的创业经历，即团队竞争力。其中最重要的是第三条，包括主要管理者的身体状况，因为按照现在的商场游戏规则，公司主要管理者起着相当重要的作用，他需要付出比别人多得多的精力和时间来处理公司业务，每个人的时间一天也就24小时，这就要求他比别人少睡觉，多工作，管理者有好身体成为必要的前提。

拿到资金仅仅是“万里长征的第一步”，压力如影随形。VC和创业者的关系好象“教练”和“运动员”的关系，运动员完全听教练员的话，也未必就能成功。好的VC就像好教练员，既要给创业者以经验和指导，也要给他们自己发挥的空间。

在谈到去年“精品学习网”融资后遭遇“瓶颈”困难，熊晓鸽坦言是“必然现象”，很少有公司拿到资金后一帆风顺，关键在于管理团队在遇挫时能否顺利找到解决方案。譬如“搜房网”，96年IDGVC投资100万美元，其最初模式与现在有很大不同，遇到很多困难，甚至有一些投资商中途退出。而2006年IDG卖出其10%股份，拿到现金大约4500到5000万美元。一个项目竟然坚持了十年，正所谓“笑到最后”。因此，投资者对创业公司一要有耐心，二要有信心，不能轻易放弃。

理性看待“自主创新”

第八届高交会推出“自主创新”主题，熊晓鸽认为，不能把“创新”仅局限于技术创新，“创新”是全面的，包括技术、应用、方式，甚至观念上的创新。例如分众传媒和框架传媒，并不含有新技术，但出现在中国的土壤上就有创新性，是别人没有想到的。很多创业者找VC时，都会说自己的项目如何“创新”，VC首先要用理性的、商业性的眼光看待“创新”概念，最终取决于用户和市场能否接受。同时，团队的执行力也非常重要。

创新性企业要发展，一定要解决好资金问题。一般来说，原创的“创新”需要经过很多年的时间才能得到证实，不能马上就有结果；应用技术的“创新”需要经过市场的竞争取得，寿命比较短，需要不断地更新，如软件行业，只有6个月的寿命，这会导致大部分投资机构望而却步。在美国成功上市的24个中国公司全是应用技术创新型的，但没有一个是靠政府出钱为主导的。熊晓鸽认为，从创新的角度，政府应加大对风险投资的关注，应该创造更多人民币的本地基金，鼓励更多的企业在国内上市。

现在，IDG基金在原来基础上扩大很多，总计掌管着8亿美元，目前已经投出去大概2亿美元。新成立的IDG-ACCEL中国成长基金和新媒体投资基金，与原来的“IDG创业投资基金”相比，投的项目更大、金额更多，资金实力更雄厚，至今已投22个项目。在未来5至7年将集中投资于内地互联网、信息服务、信息技术及软件等领域。

看好国内退出机制

在谈到2007年的计划时，熊晓鸽踌躇满志：“明年我们要找更多的项目，投更多的钱，进行更多的退出，获得更多的回报。”

据他预测，除了传统热点行业TMT外，半导体设计、消费电子、新能源、环保产业以及以内容为主的新媒体都将会是投资热点。IDG一般会选择与内容、服务相关的行业进行投资。一般高新技术产业投资回报较高，IDG现正考虑投资一些上游核心技术层面的公司，比如消费电子行业的IC设计等。而在互联网WEB2.0下，新媒体传输手段发生改变，“内容”的生产越来越重要，目前虽未形成良好的商业模式，在将来会是一个大的趋势。此外，中国出现了很多发展点，除了京、沪、广、深，IDG还将有意识地开拓新的区域。

去年风险投资领域涌入大量的国外资金，新的基金层出不穷。随着投资环境的改善，钱多了，项目多了，竞争也日益激烈。目前，VC的退出不再仅仅限于股权转让和海外上市，国家进行股改之后，为资本在国内建立了更好的退出机制。通过对远光软件的投资，熊晓鸽开始看好国内市场。

不久前，熊晓鸽出任了中华创意投资协会主席，他将与一百多名会员共同建立行业规则，分享经验。